作者:蒋海波,
Cosmos上的DeFi公链Canto已于10月17日上线现实世界资产(RWA),截至11月1日,RWA总价值已经达到1132万美元。
Canto从推出时就以公平启动、大额空投、免费的公共基础设施等特点吸引了足够的关注,作为一条公链,它自带原生DEX、借贷市场、稳定币这三种主要的DeFi产品,且不会为这些产品发行额外的治理代币。
但随后由于流动性挖矿不断增发代币导致CANTO代币价格下跌,链上流动性减少。如今,借着RWA的东风,CANTO价格相比9月12日的低点上涨了约3倍。DefiLlama数据显示,截至11月1日,Canto的TVL比一个月前增加了57.7%。下文将介绍Canto的RWA方案。
USYC发行商Hashnote背靠老牌交易公司DRWCanto上的现实世界资产是由Hashnote发行的代币化国库券USYC(全名US Yield Coin)。Hashnote背后是成立于1992年的多元化交易公司DRW,不仅团队成员中的首席执行Leo Mizuhara、工程主管Alex Walchli来自于该公司,Hashnote也是在DRW的加密部门Cumberland投资500万美元的情况下成立的。
对比之下,同类产品的链下平台中,MakerDAO的创始人Rune是管理了MakerDAO 12.5亿美金RWA资产的Monetalis Group的主要投资人之一,Frax Finance的合作伙伴FinresPBC似乎专为Frax提供服务。Hashnote有传统金融机构的背书,产品在链下环节可能更值得被信赖。
Hashnote官网称自己是受CFTC(美国商品期货交易委员会)和CIMA(特许管理会计师公会)监管的公司,是一个完全受监管的、面向机构级的DeFi资产管理平台,为消费者提供全面的服务支持,零交易对手风险以及可定制的风险/回报策略。从Hashnote购买产品需要先经过KYC,只有被批准的白名单才能使用。目前Hashnote官网显示仅接受预先选定的客户,未见USYC收益和底层产品相关信息,在Canto上常用的DEX Slingshot中并未发现USYC的二级市场购买路径。
DefiLlama数据显示,USYC的总发行量为5438万,除了Canto上的1132万之外,以太坊上还有4054万。
随着USYC推出的还有cNOTE。在Canto中,稳定币NOTE是原生记账单位,以前由稳定币USDC和USDT超额抵押,通过Canto借贷市场(CLM)从Accountant智能合约借用。在支持RWA后,USYC同样可以作为借NOTE的抵押品。
Accountant智能合约通过利率调整来管理NOTE的流通量,从而使NOTE价格软锚定于1美元。利率每6小时调整一次,若NOTE的交易价格低于1美元,利率增加,激励用户购买NOTE偿还贷款;若NOTE交易价格高于1美元,则利率降低,激励用户从CLM借贷。
一开始,借稳定币NOTE并没有利息,借出的稳定币除了用于和其它稳定币或CANTO组成交易对提供流动性之外,并没有什么作用。随着本次USYC推出的还有cNOTE,现在支持将NOTE存入协议以获得存款利息,同时还可获得存款凭证cNOTE,NOTE的存款利率和借款利率相等。cNOTE的推出也为NOTE持有者增加了一个收入途径。Canto治理也已于10月20日决定向cNOTE/USDC交易对开通流动性挖矿奖励,存款页面显示该交易对的APR为13.23%,已经有736万美元的集中流动性,其中cNOTE还可同时获得NOTE存款利息。
Canto为USYC的借贷推出了一个Beta页面,该页面显示,目前Canto中的RWA资产为1132万美元,USYC的抵押系数设置为0.99,借出的NOTE中有56.29%以cNOTE的形式重新存入协议。目前NOTE的存款与借款利率均为3.23%,cNOTE的价格随着利息的积累已经升至1.0021 NOTE。
由于USYC也可以作为抵押品,如果NOTE的借款利率低于USYC的收益率,那么USYC的持有者就有动力抵押USYC借出NOTE,将NOTE换成USDC,重新铸造USYC。
经过KYC的白名单用户循环借贷的路径可能如下:
白名单地址在Hashote存入美元或USDC等资产,铸造USYC;将USYC存入Canto借贷市场,借出NOTE;将NOTE兑换为USDC;使用USDC铸造更多的USYC,再循环操作。可能也是因为这个原因,从Canto推出RWA产品以来,NOTE的价格从1美元或溢价状态转为持续的负溢价,目前为0.9962美元。
Canto上的RWA资产USYC已经达到1132万美元,USYC的发行商Hashnote背后是多元化交易公司DRW的背景。有这类传统机构的背书,该产品的链下环节可能更值得被信赖,但使用USYC需要经过KYC。
随着USYC推出的还有cNOTE,也带来了更多的投资机会,NOTE可以存入Canto获得cNOTE,提供cNOTE/USDC的流动性还可以获得挖矿奖励。但可能由于某些白名单用户的循环抵押借贷,NOTE目前为负溢价。
此外,Anzen Finance也计划在Canto上推出私人信贷类RWA,Canto还计划迁移到由Polygon开发套件支持的ZK Layer2,以更好的支持RWA。