加密市场「期待已久」的回调还是来了。

自去年底以来,比特币现货 ETF 即将通过的预期驱动着加密市场不断上涨,比特币生态铭文、Solana 生态 meme 等等让人眼花缭乱的叙事标的也水涨船高,市场似乎义无反顾的向上爬升,把期待「回调抄底」的人们远远甩在了身后。

进入 1 月,人们对「1 月 10 日比特币现货 ETF 通过」的预期也更加明确和强烈,但也是在同一时间,几个月下来的获利投资者也做好了「Sell the news」的准备。2024 新年复工首日,市场的热情在比特币有力突破 45,000 美元后来到新的高点。但仅仅一天之后,行业突然迎来许久未见的「牛市大回调」,比特币价格在闪电跌破 42,000 美元,全网 1 小时爆仓增加至 4.51 亿美元,让许多「刚刚满仓」的投资者「热泪盈眶」。

但回顾上一轮加密大牛市开启前的 312 与牛市期间的 519,加密行业在市场活跃期间不乏巨幅下跌的情况。今市场的价格波动,其实也进一步证明,加密市场正走在新一轮牛市之路上。

为什么下跌?

加密市场的本质就是高度波动的,就像一场过山车,充满了惊喜和恐惧,你永远不知道下一秒会怎样。这次的暴跌,目前公认的原因有,加密市场一直有回调预期,美股也开始回调,Matrixport 报告是另一个值得关注的导致币价瀑布的可能性因素。

市场获利回调

加密市场的波动性不仅源于市场本身的新兴和不成熟特征,也受到监管、技术发展、市场参与者心理等多种因素的影响。从散户的心理角度考虑,当前市场似乎普遍存在一种预期:加密市场将会经历一定的回调。

特别是对于波动性更大的加密市场而言来说,历史告诉我们,市场的价格不可能持续单向上涨。总会有一些回调期,这是市场健康调整的一部分,给那些错过上车的人一次机会。

在行情上升期,散户在希望抓住上涨趋势的同时,也总是在期待着回调,就像是在等待大减价的黑色星期五。行情好的时候,大家都想跳上这辆车,但心里又希望它慢点儿,好让他们有时间跑上车。当然,没人希望它开得太慢。

这就是散户的日常,总是在希望和失望之间游走,等待着那个完美的买入时机。而获利的资金给了散户们这样一个机会。尤其是在一段时间的上涨之后,不少投资者会选择获利了结。

三月份的 ORDI,铸造一张成本在 2 到 3 美元,1 张包括 1000 个币,而按照 1 个 ORDI 50 美元的价格计算,一张的价格为 5 万美元。10 个月过去,如果至今没有卖出的话,这是一笔 2 万倍涨幅的投资。

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不只是 ORDI,达到两万倍涨幅的,还有 Solana 链上 Meme 代币 SILLY。前几日 SILLY 上涨突破 0.16 美元,创历史新高。SILLY 持币前十大地址 (不包含 CEX 地址) 拥有 SILLY 总量的 18.5%。这些地址中最高的浮盈 2.7 万倍,最低浮盈 0.7 倍。平均浮盈 30 倍,大部分都是在极其早期的时候买入,并持有到现在。

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钱都是从一个口袋流向另一个口袋的过程,这些 2 万倍的涨幅和获利了结的背后,实际上是卖出加密货币以锁定利润。这导致市场上的供应增加。当越来越多的投资者选择卖出,市场供过于求,价格自然下跌。

另外,从期权隐含波动率来看,这次的暴跌也不是没有任何征兆的。

期权市场通常被视为是对现货市场的一种「前置」指标。因为期权市场能够反映出交易者对未来价格走势的预期。CALL 期权的增长显示市场普遍看涨,而 PUT 期权的增长则反映了看跌情绪。

就目前而言,比特币市场的 CALL(看涨)期权早已有了很大增长,因此 ETF 消息落地前,从期权隐含波动率角度看,散户下注 PUT(看跌)期权的盈亏比会更好,因此投资者在此时购买比特币 PUT 期权的可能性也越来越大。这种看跌情绪可能会传播至更广泛的市场,影响其他投资者的决策。当越来越多的人预期价格下跌时,他们可能会选择卖出持有的比特币,从而对实际价格产生下行压力。

市场的集体预期有时可以触发自我实现的预言。也就是说,如果足够多的投资者预期价格下跌并采取相应的卖出行动,他们的集体行为可能最终推动价格下跌。这种现象在高度投机和情绪化的市场中尤为明显。

美股新年开局不佳

加密市场的走势似乎常跟着美股。显然的是,美国股市的 2024 年开局并不佳,去年年底的上涨势头今日停滞,投资者也减少了对降息幅度的押注。

今日,曾独领风骚的美国股市「七大巨头」(Magnificent Seven)出现下跌,纳斯达克指数下滑 1.6%。巴克莱银行的分析师发出警告,一直支撑市场的服务业务今年的增长幅度不太可能超过 10%。苹果公司今日股价下跌 3.58%,创下自 11 月 13 日以来的新低。

芯片股也出现下调,费城半导体指数下跌 3.65%。艾司摩尔股价下挫 5.28%,英伟达跌幅为 2.73%,台积电 ADR 下跌 2.38%。

不仅是科技股和芯片股,区块链相关的美股更是呈现普跌的形式。

在 2023 与 2024 的交接处,短短几日,区块链相关美股走出了跌宕起伏的路线。12 月 30 日,区块链相关美股普跌,Bitdeer 下跌 22%,Marathon 下跌 12.3%,Coinbase 下跌 8.05%。虽然在 1 月 2 日,美股区块链概念股盘前曾短暂普涨,嘉楠科技大涨 19%,Marathon Digital 涨 16%,Riot 涨近 12%,Coinbase 涨近 7%。但开盘后,Coinbase 没能收回跌幅。

随着主流加密货币下跌,加密货币相关股票盘前持续走低。Coinbase 跌超 6%,Marathon Digital、CleanSpark 跌超 10%,Riot Platforms 跌近 9%,Cipher Mining、MicroStrategy 跌超 6%。近 5 日,Coinbase 已经跌去了 15%。

Matrixport 报告被视为看空信号

但从消息面来看,Matrixport 报告是另一个值得关注的导致币价瀑布的可能性因素。

今日下午,Matrixport 发布报告预测,由于所有申请都未能满足关键要求,预计 SEC 将在 1 月拒绝所有提案。如果 SEC 拒绝批准,市场将会出现大规模的清算活动,比特币价格可能迅速下跌 20%。

Matrixport 认为,尽管 EFT 申请者与 SEC 员工频繁会谈并重新提交申请,但这些申请未能满足 SEC 批准的关键要求。SEC 的五人投票委员会领导层主要由民主党组成,主席 Gary Gensler 对在美国接受加密货币持保留态度,政治上没有理由批准比特币现货 ETF,因为这将使比特币成为合法的替代价值储存手段。

报告称,自 2023 年 9 月以来,对 ETF 批准的预期导致至少 140 亿美元的额外空头和杠杆资金进入加密货币市场。其中至少 100 亿美元的资金流动可能与 ETF 批准的预期有关。如果 SEC 拒绝批准,可能会引发连锁清算,预计额外的 51 亿美元永久多头比特币期货中的大部分将被解除,导致比特币价格迅速下跌 20%,回到 36,000 美元至 38,000 美元的区间。

Matrixport 在报告中还建议如果市场参与者在 2024 年 1 月 5 日之前未收到任何批准消息,交易员可以通过购买 1 月底的 40,000 美元行权价看跌期权来对冲多头敞口,或直接通过期权做空比特币。尽管 SEC 可能拒绝 ETF,Matrixport 仍预测比特币价格在 2024 年底将高于年初水平(42,000 美元),因为美国的选举年和比特币挖矿年通常表现积极。

从报告内容可以看出,Matrixport 只是对 1 月的比特币现货 ETF 通过与否做出了自己的预测,他们认为 SEC 主席 Gary Gensler 出于政治原因不会这么快选择拥抱加密货币。总的来说,该报告更像是 Matrixport 的一则市场交易报告,并不能成为比特币现货 ETF 通过与否的判断依据。

而且就在昨日,Matrixport 同样也发布了一份报告,称即将到来的比特币现货 ETF 批准、机构购买、供应短缺和历史趋势等因素的推动,比特币 1 月份将飙升至 50,000 美元,并有可能进入山寨币季节。

主流及热门代币跌幅情况

截至撰稿时,加密总市值为 1,762,700,031,192 美元,过去 24 小时跌幅达 6.5%。

BTC

比特币跌破 41,000 美元,后回升至 42,866 美元,24 小时跌幅收窄至 6.87%。此前比特币于 12 月 20 日突破 44,000 美元。

ETH

以太坊短时跌破 2150 美元,后回升至 2229 美元,24 小时跌幅 3.44%。此前以太坊于 1 月 2 日短时触及 2400 美元。

SOL

SOL 短时跌破 90 美元,现已回升至 100 美元,24 小时跌幅收窄至 12.8%。此前 SOL 于 1 月 2 日突破 110 美元,SOL 总市值(约 501 亿美元)再次超越 BNB(约 491 亿美元),曾暂列加密货币市值排行榜第四。

SOL 无疑是本轮上涨行情中最亮眼的标的之一,在经历 FTX 暴雷事件后,涅槃的 Solana 自今年 4 月起就开始发力。在本轮行情中,Solana 生态先后以「空投季」、DePIN 叙事以及「meme 季」营造了三轮市场热度,其生态内的投资者大多也都赚得「盆满钵盘」。在今日的回调中,SOL 似乎也面临了巨大的获利盘抛压,一度下跌超 20%。

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ORDI

ORDI 短时跌破 65 美元,现已回升至 77 美元上方,24 小时跌幅收窄至 6.25%。此前 ORDI 于 1 月 2 日短时突破 87 美元,创历史新高。

铭文无疑是近期最火热的加密叙事之一,身为铭文龙头 Ordinals 及其代币$ORDI 也自然成为了整个加密货币行业的热议焦点。在 Bitcoin Core 开发者公开发文「修复」铭文漏洞后,ORDI 出现短时下跌,但在整个铭文叙事热情下,ORDI 快速回升,甚至多次突破新高。

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ARB

ARB 短时跌至 1.4 美元,现已回升至 1.85 美元,24 小时涨幅达 8.39%。此前,ARB 曾短时突破 1.94 美元,创历史新高。

2023 年 7 月 7 日,Arbitrum 社区通过了 AIP-1.1 提案,计划将基金会剩余的 7 亿 ARB 在四年内解锁。天量解锁让 ARB 价格出现短暂上升,但随后价格一路下跌,自 9 月 11 日跌至 0.74 美元的低点后开始才有所好转。在坎昆升级预期和以太坊价格上升的影响下,ARB 在一个月内上涨 60%。此外,在本次回调中,ARB 迅速回升至高点附近。

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METIS

METIS 短时跌至 70 美元,现已回升至 85 美元。1 月 2 日,METIS 短时触及 98 美元,创近期新高。

Metis 的币价及其 TVL 涨幅是近期加密市场最瞩目的涨幅之一,Metis 预计在今年一月份推出「排序器池」,使其成为第一个去中心化排序器的 rollup,这为整个 L2 市场带来了新的活跃因素。而其前不久刚推出的生态基金也将为 Metis 生态项目的发展提供了基础保障。近期,Metis 生态内诸如 HERMES、NETT 等基础设施代币均收获不小的涨幅。

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AVAX

AVAX 短时跌至 30 美元,现已回升至 37 美元。2023 年 12 月,AVAX 价格达到 42 美元。

Avalanche 同 Solana 一样,在 2023 年的市场回暖中成功从熊市突破,随着铭文、meme 交易使得链上数据回暖,Avalanche 官方也亲自下场,主动拥抱新世界。2023 年 12 月底,据官方公告,Avalanche 基金会宣布打算通过「文化催化剂(Culture Catalyst)」专项计划来购买 Avalanche 链的 Meme 类代币。消息传出后,以 COQ、GEC 为首的热门 meme 代币也收获又一轮涨幅。

SEI

SEI 短时跌破 0.6 美元后短时突破 0.82 美元,创历史新高,截至撰稿时,SEI 价格为 0.78 美元。

SEI 在此次回调中成为了市场上最亮眼的强势代币之一。在并行 EVM 及 Sei V2 等叙事的加持下,Sei 在近期呈现出爆炸式增长,尽管基础设施仍旧处于早期阶段,但 Sei 生态内诸如 SEIYAN meme 币、Seiyans NFT 等项目均在市场上产生了不小的热度。

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