比特币在 24 小时内涨幅 10%,是许多圈内人认为的牛市确定性标志。

北京时间凌晨三点,比特币经历了一场「深夜拉盘」,成功冲破了 54,000 美元的关口。而今早 10 时,原以为市场可能会做些休整,没曾想比特币继续展现强劲势头,短时间内一举突破 57,000 美元,24 小时内累计涨幅达到 10.06%,创 2022 年 1 月以来新高。而这也是 2024 年农历新年以来比特币行情的延续,自 2 月 7 日 43,000 美元以来,20 天内,比特币涨幅达 32.5%。

比特币的大涨连带着比特币生态代币出现普涨行情,其中:STX 24 小时涨幅 22.21%;RIF 24 小时涨幅达 15.97%;ALEX 24 小时涨幅达 20.8%。过去 24 小时全网爆仓 3.35 亿美元主爆空单,其中多单爆仓 7757 万美元,空单爆仓 2.58 亿美元。

更强劲的是,美股价格也大幅上涨,Coinbase(COIN.O)截至撰稿时价格为 193.94 美元,24 小时上涨 27.96%;Microstrategy 价格为 796.48 美元,24 小时上涨 109%。

而 BTC 合约总持仓量排名中,CME 领先 Binance13.5 亿美元,24 小时涨幅 9.59%。

平平无奇的周二,ETH Denver 大会如期举行,你以为「逢会必跌」,但 BTC 和 ETH 双双突破,以人民币计价的比特币价格甚至马上要超越 2021 年 11 月的最高点价格。

ETF 资金净流入

自 1 月 11 日 SEC 通过比特币 ETF 申请后,同时有 11 支比特币 ETF 上市。过去的 40 多天里,加密圈的走牛痕迹愈发明显,这与 ETF 资金净流入的增长有非常大的关系。

截至 2024 年 2 月 25 日,11 支 ETF 持有的比特币数量从 619491 到 732549 个,共累计增持 113058 个比特币。比特币 ETF 的总持仓数据为 73.2 万个比特币,管理资金规模从 285.9 亿美元到 372.1 亿美元,累计增加 86 亿美元的资金规模。

目前,比特币 ETF 的持仓量占总体供应的 3.73%,这一数据超过币安交易所钱包地址 59.6 万个的比特币数量(coincarp 数据)。目前比特币现货交易所前 30 家的持仓约为 120 万个(不含 ETF 托管的数量),从净增持的 11 万个比特币来看,ETF 通过后为加密市场带来的直接新增流通需求占比约为 9.34%,这对比特币价格的增长有着直接刺激。

在所有发行的 ETF 当中,除了 Fidelity 进行自我托管了 9.1 万个比特币之外,其他几乎所有的 ETF 基金都选择了 Coinbase 作为持仓比特币的托管方。Coinbase 目前为 ETF 发行方托管的比特币数量达到了 63.7 万个,占所有 EFT 持仓的 86.9%,超过 Binance 的持仓的 59 万个。

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虽然 1 月 11 日比特币 ETF 通过后的几天内,比特币价格却经历了从 49000 美元回调至 38500 美元的大幅下降。这一大幅下跌主要原因是来自于灰度的减持。灰度减持比特币后,持有量从 61.7 万个降至 44.5 万个,但也很显然,灰度的减持量越来越少。从 1 月初的一次卖出一万多个比特币,到最近一次灰度向 Coinbase Prime 地址转比特币卖出的数量仅有几百个。

同时,据今日的新数据显示,9 支比特币现货 ETF 昨日总交易量约 24 亿美元,为上市首日以来的最高记录,略高于上市首日的交易量,约为近期日均交易量的两倍。

其中,资管巨头贝莱德子公司 iShares 的比特币现货 ETF IBIT 的交易量就达到了惊人的 13 亿美元,在所有 ETF 中排名第 11 位(排名前 0.3%),在股票中排名前 25 位。彭博社 ETF 分析师 Eric Balchunas 在社交媒体发文表示:「这对于一支新上市的 ETF 来说,绝对是一个疯狂的数字。」

从 1 月 10 日开始,贝莱德的 IBIT 持有的比特币一直在持续增长,从 228 个比特币增持到如今的 12.69 万个比特币。作为全球最大的资产管理公司,其在全球管理的资金规模约为 8.9 万亿美元。无论从客户资源还是品牌效果上,都是众多 ETF 产品中最具竞争力的一支。目前,贝莱德管理和富达投资的比特币 ETF 持仓量已超过 MicroStrategy 公司的 19 万个。

2 月 26 日,MicroStrategy 创始人 Michael Saylor 在其社交平台表示 MicroStrategy 于 2 月 15 日至 25 日买入 3,000 枚比特币,买入均价 51,813 美元。至此,MicroStrategy 共持有 19.3 万枚比特币,持有均价约为 31,544 美元。更早之前 Michael Saylor 在接受采访时表示现货 ETF 为机构资本流入比特币生态系统打开了大门。ETF 正在促进资本的数字化转型,每天都有数亿美元的资本从传统的模拟生态系统流入数字经济。他认为「比特币是一种退出(传统生态的)策略」。

Michael Saylor 认为,比特币的市值目前刚刚超过一万亿美元,正在与黄金、房地产甚至标普指数等资产类别竞争,所有这些资产的市值都比比特币高出许多倍,而他认为比特币本身作为资产要优于以上所有,在这种情况下是没有理由卖的。

稳定币市值不断上涨,减半预期利好加大

稳定币市值持续上涨,即将来到 1400 亿美元,这是市场资金增多的另一大表现。

除了资金需求在加大,比特币减半也是促进比特币迎来下一个高点的催化剂。

据据 BTC.com 显示,当前区块高度距离比特币减半时间还有近 50 天。从历史上看,区块奖励给市场带来了潜在的卖压,可能导致所有新挖掘的比特币都被出售,从而影响价格。但这一轮减半却不同以往。

目前每个区块挖掘的 6.25 枚比特币相当于每年约 140 亿美元(假设比特币价格为 43,000 美元)。为了维持当前的价格,每年需要相应的购买压力为 140 亿美元。减半后,这些需求也将减半,每个区块只有挖掘的 3.125 枚比特币,这相当于每年减少到 70 亿美元,有效减轻了卖压。

而由于前文所说,在持续的比特币生态系统采用和成熟的情况下,净流入额保持稳定状态,ETF 流动性可能会对来自挖矿发行的持续卖压起到一定的抵消作用。对每日净流入额从 100 万美元到 1000 万美元的敏感性分析表明,在较高端,抛售压力的减少可能会反映出另一次减半的效果,以积极的方式从根本上转变比特币的市场结构。

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未来展望

对于比特币在这一轮牛市中的涨幅,资本和市场的想象力都超过了一般散户的想象力。

2 月 6 日,近日木头姐(Cathie Wood)的方舟投资公司(ARK)发布了一年一度的《Big Ideas 2023》投研报告,对全球最新创新技术融合趋势进行了概述,在报告指出,ARK 认为目前 Web3 正达到一个转折点,比特币有可能扩展成一个几十万亿美元的市场,而单个比特币的价格可能超过 100 万美元。

「木头姐」更是直言,比特币正在取代黄金,而现货比特币交易所交易基金 (ETF) 的出现证明这一趋势仍在延续。毕竟第一只现货比特币 ETF 的影响应该类似于第一只黄金 ETF 的影响,数据显示自 2004 年 11 月推出第一只黄金 ETF 以来,现货黄金价格在七年内飙升了 250% 以上。相比之下,比特币目前的涨幅并不算高。

2 月 23 日,Matrixport 发布新一期报告则对比特币的近期涨势做出了预测,根据历史数据显示比特币价格通常会在减半时反弹的规律,他们认为 BTC 在 2024 年 3 月时达到 63,000 美元的目标是可以实现的。

随着比特币现货 ETF 市场成熟,越来越多的投资者将比特币与传统投资组合融合,这些 ETF 发行人正在进行的营销活动将继续支撑比特币价格。除此之外,6 月美联储 FOMC 会议后两周,届时美联储可能会首次正式降息,以及年底的美国总统大选都对比特币未来的价格抛出了利好因素。