IF9.CN 消息，链上数据显示持有超千枚比特币的巨鲸近期集中抛售，推动比特币价格从10万美元下方跌至97,000美元区间。交易所与衍生品市场同步承压：巨鲸空单持仓达21.7亿美元，显著高于多单的11.8亿美元；比特币ETF近五周累计净流出超数十亿美元，需求端承接力明显减弱。值得注意的是，市场在9万-9.5万美元区间活跃布局保护性看跌期权，显示投资者对低位的防御性操作。
技术面关键观察位为10万美元与9.3万美元：若9.3万美元支撑位失守，可能触发清算级连锁反应并测试更深流动性区；反之若已知大户（如Strategy持仓）在低位承接并配合ETF资金回流，则有望开启去杠杆后的反弹通道。
Bitunix分析师特别关注三大指标动态：1）巨鲸钱包转账频率与持仓分布变化；2）比特币ETF资金净流入/流出趋势；3）衍生品市场看跌期权未平仓合约（PUT/OI）与隐含波动率双转正信号。当三者同步改善时，将预示真正的买盘力量回归市场。
