IF9.CN 消息，11 月 30 日，BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 在采访中明确警告：Monad（MON）作为「高完全稀释估值（FDV）、低流通量」的 VC 币，存在重大崩盘风险。数据显示，该代币当前 FDV 已突破 5.8 亿美元，流通量却不足 300 万枚。
Arthur Hayes 指出，此类代币往往呈现典型「暴涨暴跌」轨迹——早期因稀缺性暴涨，却在核心团队完成代币解锁后遭遇集中抛售。历史数据显示，2021 年同类高 FDV 币种平均跌幅达 92%，部分甚至归零。
值得注意的是，Hayes 列出的「长红协议」与市场普遍预期形成鲜明对比：他明确将比特币、以太坊、Solana 和 Zcash 列为下一周期存活希望最大的四个 Layer-1 项目，而近期爆火的 Polygon、Avalanche 等则未被纳入。
分析认为，Hayes 的观点既包含对低流通量代币的警惕，也暗示其对 Layer-1 市场的严格筛选逻辑——真正能改变生态格局的协议，必然要经历代币经济模型、技术落地和社区共识的三重考验。
