IF9.CN 消息，11 月 12 日，市场风险情绪急转直下。《大空头》原型人物 Michael Burry 与做空安然的传奇空头 Jim Chanos 同步预警，AI 投资热潮恐进入泡沫后期。两人指出，科技巨头在 AI 服务器与芯片上的万亿级资本开支，将在未来三年引发系统性折旧压力与盈利高估风险。高盛最新报告更直言，当前 AI 交易已重现 1990 年代科技股繁荣拐点的特征。
值得关注的是，这场流动性危机正催生跨资产迁徙：高估值科技股面临回调压力，资金开始向高 Beta 资产寻求突围。比特币（BTC）当前正固守 10.2 万至 10.8 万美元关键区间，若美股 AI 板块持续降温，比特币与以太坊有望承接风险偏好转移下的增量资金。
Bitunix分析师研判：AI 热潮的潜在降温，正在打开加密市场结构性资金重配的窗口期。当前资金正从估值透支的科技巨头向估值合理、波动性更高的加密资产迁徙。但需警惕，若 AI 退潮引发整体风险偏好收缩，加密市场仍面临短期剧烈波动。市场正处于「流动性分流」战略期，核心在于识别具备风险对冲与价值修复双重属性的标的。
