IF9.CN 消息，12 月 1 日比特币跌破 86000 美元关口，链上钱包呈现显著分化：长期持币者（BTC ≥10）增持节奏骤缓，而散户钱包（＜1 BTC）却在加速扫货。

BRN 研究主管 Timothy Misir 指出，'鲸鱼式操作与散户行为背道而驰，这是典型周期末模式——大型持仓者开始锁仓，小型账户集体抄底，市场脆弱性指数正在飙升。'今晨的剧烈波动实为流动性再平衡事件，当前尚未观察到趋势反转的明确信号，但已显露关键压力位。

值得注意的是，短期持有者在这轮暴跌中亏损幅度扩大，印证情绪面已现拐点。交易平台余额与稳定币净流入量显示市场仍存潜在买力，但高波动性下流动性错配风险加剧。