IF9.CN 消息，12 月 23 日 QCP 发布市场观察报告指出，随着圣诞假期临近，加密市场流动性显著收缩。尽管黄金价格创历史新高，但比特币（BTC）仍维持区间震荡格局。
数据显示，比特币永续合约未平仓量单日骤降30亿美元，以太坊（ETH）合约则减少20亿美元，显示市场正在主动去杠杆而非重新加仓。
为解析市场动向，需关注关键期权合约的持仓变化：本周五将集中到期约237亿美元比特币期权（30万张合约）及44.6万张IBIT期权。值得注意的是，Deribit平台超50%未平仓合约集中在节礼日到期，主要执行价位为10万美元与8.5万美元，最大痛点位于9.5万美元附近。
持仓动态显示：8.5万美元看跌期权未平仓量下降，而10万美元看涨期权持仓保持稳定，反映市场对「圣诞行情」仍存有限乐观预期。风险逆转指标显示，市场情绪较前30天有所缓和，但仍处偏空态势。
分析认为，流动性收缩叠加年底税务止损操作，可能放大短期波动。历史数据显示，圣诞周行情往往在1月流动性恢复后均值回归。在缺乏明确方向突破的情况下，加密市场短期或延续震荡格局。
